凈利同比下滑37.87%！艾比森連續三年高歌猛進或遇阻？
【來源：JM Insights集摩咨詢】8月5日晚間，深圳市艾比森光電股份有限公司發布2024年半年報，顯示公司增收不增利。報告期內，艾比森實現營業總收入17.98億元，同比增長12.96%，歸母凈利潤8875.81萬元，同比下降37.87%。
圖片來源：艾比森公告
艾比森表示，報告期內公司實現含稅簽單約24億元，同比2023年半年度增長約8%。其中：海外市場保持良好的增長態勢，實現簽單約15億元，較2023年同期增長約18%；中國市場實現簽單約9億元，較2023年同期下降約5%。報告期內公司實 現營業收入約18億元，同比2023年半年度增長約13%。其中：海外市場實現營業收入約14億元，較2023年同期增長 約24%；中國市場實現營業收入約4億元，較2023年同期下降約13%。
JM Insights據財報分析，從業績整體層面看需要重點關注以下幾點：
? 營業收入增速放緩。報告期內，營業收入為18億元，同比增長12.96%，去年同期增速為44.66%，其中國內市場下滑較為明顯。
? 近三個季度營業收入增速持續下降。報告期內，營業收入同比增長5.8%，近三個季度增速持續下降。
? 歸母凈利潤增速持續下降。近三期半年報，歸母凈利潤同比變動分別為313.36%，75.45%，-37.87%，變動趨勢持續下降。
? 營業收入與凈利潤變動背離。報告期內，營業收入同比增長12.96%，凈利潤同比下降42.03%，營業收入與凈利潤變動背離。
? 凈利潤較為波動。近三期半年報，凈利潤分別為0.8億元、1.4億元、0.8億元，同比變動分別為312.53%、73.65%、-42.03%，凈利潤較為波動。
從三費維度看，需要重點關注：
? 銷售費用增速超過20%。報告期內，銷售費用為2.8億元，同比增長25.46%。
? 管理費用增速超過20%。報告期內，管理費用為1億元，同比增長32.13%。
? 管理費用增速超營收。報告期內，管理費用同比增長32.13%，營業收入同比增長12.96%，管理費用增速高于營業收入增速。
來源：艾比森財報
據財報分析，公司銷售、管理、研發費用同比增幅明顯，對凈利潤產生影響。此外，報告期內公司實現毛利率約28%，同比下降約4%，主要受中國市場毛利率下滑影響，海外市場毛利率則保持平穩。
7月23日，艾比森在投資者互動平臺透露，公司為本屆巴黎奧運會提供高品質的LED大屏與服務保障。超過50塊艾比森大屏將被應用在奧運會開幕式、貝爾西體育館等核心區域。
8月7日，有投資者在互動平臺向艾比森提問，巴黎奧運會開幕式上有塊LED黑屏，請問是公司的產品嗎？艾比森回復，根據目前了解的情況，巴黎奧運會的艾比森產品顯示正常，未出現黑屏故障情況或投訴。此外，黑屏不排除為現場斷電或畫面測試或其他人為因素等，具體原因暫不清楚。
JM Insights查閱近三年艾比森財報，2021年至2023年，公司實現的營業收入分別為23.28億元、27.96億元、40.06億元，同比增長41.78%、20.09%、43.29%。但正如艾比森在財報中敘述的，海外地區經濟發展不平衡，加上受地緣政治、戰爭、金融等宏觀因素擾動，給LED的市場發展及企業經營帶來間歇性挑戰。外加近年來受宏觀面影響而出現增長波動，行業利潤率明顯承壓，競爭較為激烈，未來艾比森能否持續創造營收凈利雙增長，有待進一步觀察。
