波司登：2024/25上半財年表現亮眼，營收利潤持續高質量增長
上海2024年11月29日 /美通社/ -- 11月28日晚間，波司登正式發布2024/25中期報告。財報顯示，2024/25上半財年集團營收實現88.0億元，經營溢利上升19.6%至人民幣14.7億元，經營溢利率增加0.2個百分點至16.7%，延續穩健高質量增長，充分展現了波司登作為行業龍頭的韌性。
中期營收和凈利潤創歷史新高，中期利潤增速連續7年高于收入增速
2024/25上半財年，集團整體收入同比上升17.8%至約人民幣88.0億元；權益股東應占溢利上升23.0%至約人民幣11.3億元，集團中期營收和凈利潤創同期歷史新高，中期利潤增速連續7年高于收入增速。
波司登(3998.HK)2024/25中期業績報告財務摘要
從業務板塊來看，24/25上半財年，波司登的品牌羽絨服業務持續高質量增長，收入達人民幣60.6億，頭部效應明顯。其中，波司登品牌收入同比上升19.4%至約人民幣52.8億元；雪中飛品牌收入約為人民幣3.9億元，同比上升47.1%，毛利率同比上升6.0個百分點，聚焦高性價比羽絨服市場賽道，實現良好業績增長。
強化科技研發創新，賦能產品革新升級
2024/25上半財年，波司登以科技創新賦能產品升級，持續推陳出新。
2024年10月，波司登攜手中國極地研究中心，正式發布專為極寒環境設計的極地極寒系列羽絨服，并助力中國第41次南極考察。據了解，全新極地極寒系列羽絨服采用波司登首創的動態御寒科技，保暖性能突破了-50℃的極限低溫，使波司登成為了名副其實的"極地守護者"。
2024年9月，波司登與國際知名設計師Errolson Hugh合作，在"機能適界"限時空間快閃店推出全新高端VERTEX系列，并于"得物"平臺限量首發。該系列搭載自主研發的"熱濕力平衡系統3.0"，實現從靜態保暖到動態散熱的全方位調節，為消費者提供保暖輕盈、柔軟耐用的穿著體驗，標志著波司登在高端戶外領域的進一步拓展。
“機能適界”限時空間快閃店
深化品牌升級步伐，持續打磨中國品牌新高度
強化科技研發創新，提升產品核心競爭力的同時，波司登持續深化品牌建設，不斷加深消費者對品牌的認知度和美譽度。
7月，波司登亮相法國巴黎"新生萬物——中國非遺與當代設計展"，通過一系列精心設計的服裝展示，展現如何運用織繡等非遺技藝，將古老圖騰、吉祥扣襻等傳統元素巧妙地融入羽絨服的設計之中，讓世界看到中國設計的現代魅力與傳統底蘊和諧共生，也展示了波司登作為國際品牌的開放創新與兼容并蓄，展現中國品牌新高度。
巴黎“新生萬物——中國非遺與當代設計展”
10月28日，波司登正式推出“爾濱×波司登”國牌聯名系列，攜手哈爾濱官方共同打造“爾濱”系列品牌IP，賦能冰雪經濟新質生產力發展。依托哈爾濱兩座智能工廠，波司登實現了羽絨服全鏈條的數字化、智能化升級，在助力地方紡織服裝業高質量發展的同時，將“爾濱×波司登”品牌推向國際市場。
據《Brand Finance 2024年全球最具價值服裝品牌榜單報告》，波司登品牌四年蟬聯榜單，2024年再進一步，名列第46位，品牌價值上升13%至21億美元，彰顯全球領先品牌實力和影響力。
運營管理能力持續升級，打造紡織服裝行業數字化運營范本
產品力、品牌力升級的同時，波司登也在不斷地強化線上、線下渠道，并通過供應鏈助力全渠道系統提效。
在線上渠道方面，波司登平臺經營能力和效率持續提升。集團積極布局新零售業務，在天貓、京東銷售平臺重點發力，雙11天貓服飾店鋪、女裝店鋪及男裝店鋪銷售榜分別位列第二名、第一名及第二名；重點關注發展自營建設和內容升級，布局抖音等社交新電商，例如9月融合抖音平臺新潮焦點IP推廣輕薄羽絨服，在上海舉行"疊變"云端大秀。集團持續穩固線上銷售份額，鞏固行業地位，實現品牌羽絨服線上銷售收入同比上升24.1%。
在線下渠道建設方面，波司登進一步優化渠道質量，聚焦Top店及單店運營能力提升，不斷擴大打造Top店體系，定制一店一策，形成引領范本并予以復制推廣。同時，波司登關注戰略增量市場，迭代渠道的分層經營體系，強化分店態資源差異化匹配，坐實單店運營，提升精細化管理能力和運營效率，實現品牌全渠道同比同店增長超30%。
供應鏈方面，波司登持續在柔性快反、質量卓越、科研技術、資源整合及成本領先等方面系統性規劃和升級。在數字運營方面，集團結合現有系統或應用使用狀況，按照一個入口、一個平臺、一個數倉原則，初步完成了核心業務運營平臺（用戶、零售、商品）的設計、開發、測試，為最終實現辦公移動化、業務在線化、運營數字化、決策智能化的目標奠定了基礎。
基于強大的供應鏈數字化管理能力，波司登智慧運營案例入選工信部《2024制造業數字化轉型典型案例集》，成為紡織服裝行業唯一入選的企業案例，為行業數字化轉型升級提供了寶貴經驗和示范引領。
品類迭代創新，增量業務拓展
根據Statista的統計數據，2024年全球防曬產品市場的收入已經高達115.2億美元，并且預計會以每4%的速度持續增長。波司登敏銳捕捉市場需求變化，通過品類創新、材料創新、技術創新，聚焦時尚功能科技服飾賽道，致力于為消費者呈現更多元化的選擇。
尤其在防曬服方面，自2020年首次推出防曬系列以來，波司登通過不斷創新實現從"入局防曬"到"防曬專家"的跨越。2022年波司登防曬服裝業務從零起步實現了1億元的銷售額。在隨后的2023財年，該業務規模增長到5億元。經過連續努力，波司登品牌防曬衣影響力逐步提升、營收快速增長，助力品牌加強品類延伸。
2024年作為波司登進入防曬領域的第四年，也是品牌在功能性服飾領域的又一次跨越。2024年，波司登亮相北京國際電影節"電影與時尚單元"，在北京燕山腳下的雁棲湖畔舉辦全球首個防曬衣大秀。波司登還攜手《時尚芭莎》推出《防曬新時尚手冊》，通過專業和權威的視角探討防曬與健康話題，定義防曬科技與時尚的新標準。
值得一提的是，2024年10月，波司登與加拿大奢侈外套品牌Moose Knuckles達成戰略合作。通過與Moose Knuckles的深度合作，波司登有望通過本次投資進一步優化集團品牌矩陣，更全面地覆蓋多層級的消費者。
波司登與Moose Knuckles戰略合作發布會
持續將ESG理念全面融入經營管理，推動企業可持續高質量發展
2024年以來，波司登確立了"以消費者為導向，引領可持續時尚"的ESG戰略愿景及短中長期目標，搭建了完善的"1+3+X"ESG戰略框架及管治架構。聚焦產品先鋒、自然向好、以人為本等重點領域，推動時尚行業向綠色、低碳方向發展。
“1+3+X”ESG戰略框架示意圖
2024年11月12日，波司登正式發布ESG戰略及碳目標，確立了"以消費者為導向，引領可持續時尚"的 ESG 戰略愿景，設定了"2038年前實現運營環節凈零排放"的碳目標，致力于最大程度減少產品全生命周期對環境和社會的負面影響。
在綠色科技領域，波司登持續探索創新。例如，極地極寒系列采用環保科技面料——搭載GORE-TEX聚乙烯（ePE）薄膜的世紀之布。該材料輕盈、纖薄、強韌且不含PFC（全氯化合物），通過更輕的材料質量與新型組合，有效減少碳足跡。
在產品質量方面，波司登堅持為消費者提供優質、健康、綠色、安全的產品及服務，以科技創新提升產品價值，贏得了時代主流消費人群的認可與選擇。
根據標普全球(S&P Global)于2024年7月16日發布《可持續發展年鑒（中國版）2024》，波司登從60個行業、1,735家被評估企業中脫穎而出，首次入選《可持續發展年鑒（中國版）2024》，成為我國品牌服裝行業兩家入選企業之一。這是波司登積極踐行企業社會責任的重要體現，也是其"成為世界領先的時尚功能科技服飾集團"愿景的生動詮釋。
近期，多家券商對波司登出具"買入"評級。海通國際認為，波司登近年來在品牌升級、直營比例提升以及新品類拓展方面的戰略舉措，使波司登在國內外市場的表現持續領跑行業頭部品牌。與此同時，波司登通過供應鏈優化和加碼高端品牌投資合作，進一步提升了運營效率并實現了對消費者需求的更廣泛覆蓋。華源證券認為，伴隨波司登聚焦主業戰略下羽絨服飾及部分夏季商品快速發展，未來增長空間較大。
作為全球領先的羽絨服專家，波司登專注羽絨服領域48年，未來將秉承"中國波司登，溫暖全世界"的初心，以"成為世界領先的時尚功能科技服飾集團"的戰略愿景為指引，錨定"聚焦羽絨服主航道、聚焦時尚功能科技服飾主賽道"的發展方向，堅持品牌引領的發展模式，持續為人們的美好生活創造價值，為建設紡織現代化產業體系、推進中國式現代化貢獻波司登力量。
