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北京和眾匯富：未來二十年無憂

一、新聞與盤面

周三大漲，有些亮瞎眼。兩市3400只上漲，1400只下跌，中位數(shù)上漲0.49%，成交量反彈到了9100億。北向資金凈流入了70億，領(lǐng)漲板塊是計算機(jī)。

大漲原因短期催化是今早公布的PMI數(shù)據(jù)，超市場預(yù)期。

其中制造業(yè)PMI錄得52.6，市場預(yù)期50.5。

非制造業(yè)PMI錄得56.3，預(yù)期54.9。特別是中小企業(yè)環(huán)比改善明顯。

PMI代表著經(jīng)濟(jì)活躍度，往往是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的先行信號，這次PMI的強(qiáng)勢反彈，意味著接下來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是需要重點(diǎn)關(guān)注的方向。互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)在某種程度上與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)更緊密，而一旦消費(fèi)復(fù)蘇，互聯(lián)網(wǎng)會顯著受益，因此今天反彈最猛的是港股，企鵝更是直接大漲了7%。接下來，我們也會加大對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)個股的跟蹤。

前兩天印發(fā)的《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》，大家都知道了，包括里面提到的“將數(shù)字中國建設(shè)工作情況作為對有關(guān)黨政領(lǐng)導(dǎo)干部考核評價的參考”，其實(shí)在去年已經(jīng)有過類似的表述，所以短期也談不上多么超預(yù)期。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)涉及的領(lǐng)域很多，也很雜，今天簡單聊幾個。

比如其中一個重要的領(lǐng)域是云計算。

中國用戶端上云的滲透率很低，應(yīng)該在5%以內(nèi) ，美國用戶端的上云率在70%，國內(nèi)云端發(fā)展的慢，很大原因還是人力成本偏低，5000元能招一個網(wǎng)管，服務(wù)器一次性投資個20萬，財產(chǎn)還是自己的，為什么每年還要交一筆訂閱費(fèi)給廠商呢？但在企業(yè)做過的就有感覺，隨著公司發(fā)展的越來越快，特別是海外開了分支機(jī)構(gòu)，使用云端軟件還是挺方便的，只要有網(wǎng)的地方，就能快速部署上線，還節(jié)約運(yùn)維費(fèi)用。

三大運(yùn)營商是今年所有板塊里面漲幅最大的， 它也屬于數(shù)字經(jīng)濟(jì)，很重要一個原因，他們有一部分成長性業(yè)務(wù)是云計算，并且還是高股息資產(chǎn)，能蹭上中國特色估值體系的概念，是保守型投資者的最愛。

網(wǎng)絡(luò)安全也屬于數(shù)字經(jīng)濟(jì)，但商業(yè)模式有瑕疵，因?yàn)楹芏嗍杖攵紒碜杂谡@兩年疫情搞的地方政府的財政還是很緊張。

A股今年猛炒的chatgpt概念，當(dāng)然也屬于數(shù)字經(jīng)濟(jì)，后面很可能還會反復(fù)，是后面跟蹤的重點(diǎn)。

規(guī)劃的出臺，標(biāo)志著舊的游戲規(guī)則落幕，新的游戲規(guī)則正式開啟。中央為實(shí)現(xiàn)國家數(shù)字化轉(zhuǎn)型，將給地方大幅開放晉升通道，地方政府為得到上級的青睞，將竭力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，“數(shù)字GDP”的增速，將逐步成為最重要的競爭性指標(biāo)。

2023年，在一個新的康波周期開啟之初，中國在全球率先開啟了“數(shù)字掛帥”，這也預(yù)示了，中國必將再次成為新時代浪潮中，最積極進(jìn)取的那個弄潮兒！相信國運(yùn)，做多中國。

當(dāng)然，短期追高的風(fēng)險有些大，重要大會前往往市場會選擇觀望一段時間，所以這個位置完全不要著急，板塊再前期第一波演繹的已經(jīng)很充分，不妨再耐心等等看。

二、新能源

周三各大車企的銷量情況也發(fā)布了，咱們還是重點(diǎn)還是看比亞迪。

2月銷量19.37萬輛，同比增長119%。當(dāng)然因?yàn)榻衲旰腿ツ甑拇汗?jié)所在月份不同，看單月的同比意義不是很大，把1月和2月合起來看的話，同比增長92%，數(shù)字還不錯。

不過本來比亞迪也是在去年2季度才開始爆發(fā)，1/2月同比高增長也很正常，接下來的3月和4月是汽車的傳統(tǒng)淡季，銷量數(shù)字會更有說服力。前期陰跌了10多個點(diǎn)，即便我買的位置低，也有點(diǎn)小崩潰，但是一股也沒拋，希望這個位置能穩(wěn)住。

只要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇板塊走的火熱，新能源板塊就吃癟，特別是光伏，蹺蹺板效應(yīng)還是很明顯。券商下面這段總結(jié)我覺得還挺有道理，簡單概況下，給大家打打氣。

光伏是一個接近于永續(xù)的高增賽道，至少在未來二十年內(nèi)，需求不會衰竭。因此，即使利潤率降到制造業(yè)的普通水準(zhǔn)，對應(yīng)的利潤依然極為可觀。即便競爭格局再壞，恐怕也很難壞過水泥、空調(diào)和工程機(jī)械，畢竟行業(yè)整體增速擺在那，所以光伏中的王者，長期享有15-20倍的PE，是完全合理的。

全球正在進(jìn)行的這場史詩級的能源革命，主導(dǎo)者就是中國光伏，因此，一定是有大故事可講的。前段時間美國對我國光伏進(jìn)行了放行，這意味著即便是貿(mào)易壁壘都奈何不了咱們，歐美暫時找不到合適的替代者，這其實(shí)就說明中國光伏有壁壘、有護(hù)城河。

在中美兩國關(guān)系風(fēng)雨飄搖的當(dāng)下，凡是能扛住歐美貿(mào)易壁壘的產(chǎn)品，都是要大大加分的，值得多看幾眼。

三、交易難，難于上青天

券商也把今年的情況和2016年做了對比，因?yàn)槎际窃诖杭窘灰字?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期。不過2016年，等到了4月份，經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)突然均大幅低于預(yù)期，市場遂又再度陷入了調(diào)整。

而今年相比2016年，居民信心其實(shí)是不足的，最明顯的就是大家在積極還房貸，國家一方面在降低利率鼓勵大家買房，沒想到搞得大家爭相去還房貸，銀行還被迫設(shè)置了不少門檻，難不成擔(dān)心提前還貸把銀行，能整出什么幺蛾子？

在A股做投資，有些時候確實(shí)挺無奈。因?yàn)锳股實(shí)在太變態(tài)，大家交易的都是預(yù)期的預(yù)期，所以經(jīng)常出現(xiàn)，利好落地反而成利空，利空落地反而成利好的現(xiàn)象。

所以大家一定要清楚，市場都在交易什么。即使一個預(yù)期，最終驗(yàn)證是錯的，那么A股大概率也會先漲一波，后面無非是再跌回來而已。但如果最終預(yù)期是對的，可能股價早已經(jīng)漲了一倍，追也不敢追了。手快有，手慢無，所以拿出一部分資金來，配置一些在底部震蕩充分的板塊，在這種輪動市中，是一種不錯的策略。即便沒抓到最靚的仔，但行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

文中任何觀點(diǎn)和建議不構(gòu)成對證券買賣投資建議。在任何情況下，和眾匯富不對任何投資做出任何形式的擔(dān)保或承諾。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎!