復蘇跡象顯現，藍帆醫療營收連續5個季度增長
我國醫療行業集采已經進入常態化階段。隨著集采規則的完善和企業的調整，最初的影響已經逐漸出清，醫療行業靜待業績收獲期。
4月26日，藍帆醫療（002382.SZ）發布2023年年報和2024年一季報。報告顯示，2023年，藍帆醫療實現營業收入49.27億元，同比增長0.54%，實現歸母凈利潤虧損5.68億元，扣非凈利潤虧損6.40億元，虧損同比縮小2.68%。
2024年一季度，藍帆醫療錄得營業收入14.55億元，同比增長32.96%，自2023年一季度以來，藍帆醫療單季度營收持續保持增長態勢，今年一季度扣非凈利潤則為虧損1.24億元，虧損同比縮小 26.51%。
藍帆醫療的業績復蘇，主要源于其心血管業務的增長。2023年，藍帆醫療心腦血管事業部營業收入約10億元，同比增長約30%。2024年第一季度，心腦血管事業部銷售收入超過2.9億元，同比增長約10%；另外，防護事業部營收更是大幅增長，較上年同期增長近44%。
藍帆醫療總裁鐘舒喬在4月28日的電話會議里坦言：“2022至2023年，藍帆醫療處于低谷期，不僅是健康防護手套行業的周期性低谷，心腦血管事業部也經歷了集采后的低谷，受兩個低谷期疊加，財報數據以及股價的表現都不盡如人意。而經過兩年的耕耘，以及通過前期的布局，2024年預計將是藍帆醫療厚積薄發的一年，是藍帆醫療采取的若干經營、戰略措施逐步釋放出效果的關鍵轉折之年。”
藍帆醫療表示，公司會積極推進股份回購。根據此前披露的回購報告書，藍帆醫療擬使用2500萬～5000萬元的自有資金，以集中競價交易的方式回購部分公司股份，以保護公司價值和股東權益，預計回購數量占總股本的0.29%至0.58%，回購價格不超過8.60元/股。截至4月30日，藍帆醫療已經完成回購318.31萬股，占公司總股本的0.32%，成交金額為1778.18萬元。
據了解，此次回購將在3月11日起的3個月內完成。
6年研發投入超20億，科創總部兩度入選重大工程
在今年全國兩會上，“新質生產力”成為熱詞。新質生產力是創新驅動的先進生產力，突破傳統發展路徑，具有高科技、高效能、高質量特點。它源于技術革命、生產要素創新配置和產業轉型升級。
2024 年2月1日起，國家發改委《產業結構調整指導目錄（2024 年）》正式施行，鼓勵高端醫療器械創新發展。高端醫療器械是發展新質生產力的“國之重器”，被視為國家制造業和高科技發展水平的標志之一。
醫療器械是一個高度技術密集型的行業，產品的性能和精度直接決定了其市場價值。企業只有持續進行產品研發創新與技術迭代，才能不斷適應新的臨床與市場要求，進而強化競爭地位，為企業的長遠發展注入源源不斷的內生動力。
早在2013年，藍帆醫療就確立了“A+X”發展戰略，其中A戰略指的是，圍繞著PVC手套的傳統優勢業務，發展成為中國健康防護領域領軍企業；X戰略指的則是，通過并購等外延式發展，開辟中高端產業新藍海，助力公司發展成為面向全球的國際綜合醫療器械平臺型企業。
科技創新是新質生產力的核心要素，而醫療器械產品和技術的創新迭代需要真金白銀的研發投入。2018-2023年，藍帆醫療累計研發投入已經超過20億元，2023年心腦血管事業部的研發費用率達到約20%。目前，藍帆醫療已經在中國、德國、新加坡等國家擁有多個研發中心和制造基地，實現了研發全球化、制造全球化、市場全球化、人才國際化。
2022年6月，藍帆醫療全球科創總部及產業化基地項目在張江科學城上海國際醫學園區正式啟動開工，該項目在2023年和2024年連續兩年入選上海市重大工程，標志著藍帆醫療在科技創新和產業發展上邁出了堅實的一步。
藍帆醫療表示，全球科創總部項目是公司全面高質量發展“第三個十年”的重要戰略舉措，項目建成后，將成為醫療領域人才和技術的聚集和發展中心，大大加快藍帆醫療“政產”融合的速度，推動產業鏈、創新鏈、服務鏈、供應鏈融合發展，形成藍帆醫療高質量發展的新格局。
創新成果加速落地，出海進程持續推進
經過10年的發展，藍帆醫療的“A+X”戰略落地已經卓有成效。
目前，藍帆醫療在“高、中、低”值耗材賽道進行了完整布局，旗下主要擁有心腦血管事業部、防護事業部和護理事業部等三大業務板塊，產品涵蓋冠脈、瓣膜、健康防護手套、急救包等。
2018年，藍帆醫療收購了全球第四大心臟支架企業新加坡柏盛國際，以此切入心血管賽道。憑借著柏盛國際成熟的產品矩陣和強大的研發能力，藍帆醫療很快在心腦血管高值耗材領域占有一席之地。
柏盛國際擁有全球第一款無聚合藥物涂層冠脈支架BioFreedom，該款支架于2021年6月在國內獲得上市批準，2023年國內植入量同比增長超過120%。此外，BioFreedom的升級版本 BioFreedom Ultra已經在全球57個國家和地區實現銷售，2023年海外銷售收入同比增長超過10%。
2022年9月，柏盛國際下屬子公司吉威醫療研發和生產的柏騰?優美莫司涂層冠狀動脈球囊擴張導管（BA9 DCB）獲得國家藥監局批準。這是國內首款獲批的莫司類藥物涂層球囊。2023年以來，該產品在京津冀聯盟、廣東聯盟、江蘇聯盟、上海等省級集采中均獲得中標，2023年該產品在國內的銷量已經超過2萬條。
在2020年11月進行的首次國家冠脈支架集采中，吉威醫療的心躍（EXCROSSAL）支架以高順位中標。產品的降價對藍帆醫療的業績造成了一定的沖擊，但通過集采，藍帆醫療也成功實現“以價換量”。2021-2023年，藍帆醫療的心臟支架三年合計協議采購量61.6萬條，實際供應量達到126.4萬條，是協議采購量的2倍之多。目前，藍帆醫療已經成為國內心臟支架植入量第二多的企業。
在2022年11月的第二輪集采中，吉威醫療兩款產品分別以824元、845元再次中選，較2020年首輪集采價格分別上漲75.69%和80.17%。在產品中選價格的回調，也增厚了藍帆醫療心腦血管產品收入。2023年，兩款集采冠脈支架產品的銷售收入增長約85%。
2020年，藍帆醫療成功收購NVT，進入心臟瓣膜領域。NVT是全球第五家獲得TAVR產品歐盟CE注冊證的企業。截至目前，藍帆醫療在心臟瓣膜領域的重磅產品Allegra經導管介入主動脈瓣膜已經在智利、希臘、北馬其頓共和國等29個國家和地區實現銷售，2023年新進入的國家和地區超過10個，其中包括人口大國土耳其和墨西哥。
另外，Allegra二代瓣膜系統在國外的注冊臨床也已經完成全部入組，進入隨訪階段。
在4月28日公布的投資者關系記錄表中，藍帆醫療回復表示，公司管理層對公司的發展充滿信心，2024年預計是藍帆醫療的反轉之年，接下來在2025-2026年會有持續性的增長，業績彈性各方面都非常大。
