藍帆醫(yī)療：轉折之年得到驗證 上半年業(yè)績邊際改善顯著
處于“轉折之年”的藍帆醫(yī)療（002382），正在獲得業(yè)績層面的逐步驗證。7月9日晚間，公司披露的2024年半年度業(yè)績預告顯示，上半年業(yè)績已經呈現明顯邊際改善，吹響了業(yè)績反攻號角。報告期內，公司預計虧損額在1.4億元-2億元之間，較上年同期2.37億元的虧損額已明顯收窄；更能反映公司主業(yè)盈利能力的扣非歸母凈利潤的改善更為明顯，上半年扣非歸母凈利潤同比增長27.26%-46.24%。
公司業(yè)績向好，主要得益于公司健康防護業(yè)務在產銷量大幅提升的情況下，通過降本增效，毛利率同比提升8個百分點，帶動健康防護業(yè)務虧損大幅收窄，且二季度已實現扭虧為盈；公司另一大主業(yè)心腦血管事業(yè)部延續(xù)增長態(tài)勢，銷售收入同比增長12%，毛利率也進一步提升，虧損幅度同比收窄。
防護業(yè)務轉折趨勢已成 下半年業(yè)績仍有望顯著提升
盡管全球手套產業(yè)仍處于逐步出清階段，作為行業(yè)龍頭的藍帆醫(yī)療，自去年以來貫徹滿產滿銷策略，在行業(yè)率先實現滿產滿銷，銷量的反彈對運營成本的攤薄、毛利的改善起到了重要作用。
公司防護事業(yè)部上半年全力以赴開拓新客戶和搶抓市場訂單，積極推進技改和降本增效工作，營收實現大幅增長，產銷量及市占率均有進一步提升，毛利率大幅提升。業(yè)績預告顯示，公司防護事業(yè)部上半年手套產品銷量增長近37%，產銷量的大幅提升帶來了40%以上的營收增長，毛利率較去年同期提高了約8個百分點，為后續(xù)業(yè)績提升奠定了堅實基礎。
值得關注的是，公司防護事業(yè)部已經翻越了盈虧平衡點，自5月起已實現扭虧為盈，實現業(yè)績轉折，且6月的利潤進一步增長。
公司對下半年防護事業(yè)部表現持樂觀態(tài)度。公司表示，丁腈手套市場需求的回升和價格的上漲，加上一系列技術改造項目帶來降本增效，預計防護事業(yè)部下半年業(yè)績仍有望顯著提升。
心腦持續(xù)向好勢頭延續(xù) 收入增長跑贏行業(yè)
公司另一核心業(yè)務心腦血管事業(yè)部繼續(xù)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢。在今年一季度心腦血管事業(yè)部實現銷售收入10%增速的基礎上，二季度增長繼續(xù)提速，上半年實現銷售收入約5.7億元，同比增長約12%。公司表示，隨著海外入院數量逐漸增加，瓣膜銷售成為銷售收入增長的新驅動力。2024年上半年，瓣膜銷售收入同比增長超過 80%，歐洲及新興市場和亞太地區(qū)均實現增長。并且隨著新產品持續(xù)入院銷售，在銷售收入上升的同時，心腦血管事業(yè)部毛利率也較去年同期呈現增長態(tài)勢。
報告期內，藍帆醫(yī)療心腦業(yè)務實現了超越行業(yè)的增長速度。從行業(yè)數據來看，中國、東南亞、拉美地區(qū)心內科行業(yè)增速為10%-15%，歐美發(fā)達國家心內科行業(yè)增速約為5%。從上半年來看，藍帆醫(yī)療心腦業(yè)務中國、歐洲及新興市場、亞太三個區(qū)域的銷售均出現增長，其中中國地區(qū)實現約11%的增長，亞太地區(qū)實現約 30%的增長，歐洲及新興市場增長率接近5%，公司在所有市場的增長率均超過市場平均增長率。
此外，在銷售收入實現12%增長的情況下，銷售、管理和研發(fā)費用的總增幅僅約3%，且增長主要來自研發(fā)投入，這反映出藍帆醫(yī)療在追求業(yè)務增長的同時，注重成本優(yōu)化和效率提升，確保資源的高效利用。特別是研發(fā)費用的增加，表明公司持續(xù)重視科技創(chuàng)新，為未來的產品迭代和市場競爭力奠定堅實基礎。報告期內，藍帆醫(yī)療心腦血管事業(yè)部的一次性使用冠脈血管內沖擊波導管獲批上市，也是公司注重研發(fā)的最好佐證。
屢獲產業(yè)資本入股 展現資產負債表深度
在資本市場上，藍帆醫(yī)療的發(fā)展前景同樣得到了認可。在過去不足半年的時間內，藍帆醫(yī)療心腦血管和健康防護兩大業(yè)務領域的核心子公司連續(xù)獲得投資者入股，體現了產業(yè)資本對公司資產價值的認可，給出了強有力的背書。同時，投資者在估值過程中也進一步挖掘了公司資產價值深度。
上半年，公司心腦血管事業(yè)部控股平臺藍帆柏盛成功完成了10億元的戰(zhàn)略融資，成為近兩年我國醫(yī)療器械領域單筆金額最大的私募股權融資交易。6月，藍帆醫(yī)療子公司山東健康科技引入泰國產業(yè)投資者HKG 2億美金的增資，體現了產業(yè)資本對藍帆醫(yī)療的認可,進一步證明了公司已經進入了轉折之年。
藍帆醫(yī)療在品牌建設方面的表現也非常亮眼。近期，公司榮獲“2024中國杰出雇主”稱號，體現了藍帆醫(yī)療在人力資源管理領域的卓越實踐，以及在雇主品牌建設上的非凡成就。同時，藍帆醫(yī)療六年蟬聯(lián)中國醫(yī)療器械企業(yè)TOP20，充分展現了其在醫(yī)療器械行業(yè)的領先地位和持續(xù)發(fā)展的強勁勢頭。藍帆醫(yī)療的技術創(chuàng)新、產品質量和市場影響力得到了業(yè)界的廣泛認可，未來，藍帆醫(yī)療將把握市場機遇，繼續(xù)朝著可持續(xù)發(fā)展的方向穩(wěn)步前行。
